Инвестиции не для «чайников»: лонгрид с практическими рекомендациями от опытного финансового советника

Май - 21
2021

Инвестиции не для «чайников»: лонгрид с практическими рекомендациями от опытного финансового советника

Банки Сегодня Лайв

Статьи, отмеченные данным знаком всегда актуальны. Мы следим за этим

А на комментарии к данной статье ответы даёт квалифицированный юрист а также сам автор статьи.

Написать комментарий

X —> 21.04.2021, Выпуск #053 Владимир Верещак Комментарии написать

В этой статье финансовый советник решил поделиться с вами опытом инвестирования и рассказать, куда и при каких обстоятельствах можно вкладывать деньги. Вы узнаете: для чего нужны финансовые советники, какими бывают инвестиции, каков порог входа и как снизить риск инвестирования. Помимо инвестиций, финансовый советник также поможет вам сформировать личный финансовый план; подобрать страховые полисы; будет осуществлять налоговое и юридическое сопровождение.

Содержание статьи

    Что надо учитывать, принимая решение инвестировать?

    Есть люди, которым интересна активная, спекулятивная торговля на финансовых рынках: форекс, фьючерсы, опционы, всевозможные технические индикаторы, алгоритмическая торговля, и т.д. Сразу хочу увести вас от этого. По моему мнению, за исключением опытных, профессиональных трейдеров, – это достаточно узкая группа наивных людей, которым нравится постоянно следить за происходящими на рынках событиями, то и дело покупать и продавать разные финансовые инструменты. У них есть специальные форумы, где они общаются. Это своего рода ограниченный клуб по интересам. В начале пандемии, когда закрылись букмекерские конторы и казино, западные СМИ пестрили заголовками в духе «Любители ставок на спорт стекаются на фондовый рынок». Это из той же серии.

    Как правило, этих людей характеризует отсутствие денег. По большому счету у них имеются небольшие депозиты и светлые мечты о том, что когда-нибудь они найдут волшебную торговую систему, которая их обогатит, озолотит, и им никогда больше не придется работать.

    Всё, что делают эти люди, с моей точки зрения, других пугает. Так в июле прошлого года газеты писали о 20-летнем американском парне, который выбросился в окно, увидев на своем счете в «Робин гуд» (фирменное приложение для инвестирования) минус 730 000$. Бедняга так и не понял, что это не убыток, а просто текущее состояние сделки. Как тут обычному человеку не испугаться?

    Бывает, впрочем, и наоборот. Доносятся истории о том, что кто-то за пару месяцев заработал сотни тысяч процентов, на каком-нибудь очередном конкурсе вроде «Лучший частный инвестор». Чем вам не казино? Ведь и там люди то быстро богатеют, то в одночасье становятся нищими, а то и вовсе залезают в долги. Нормального человека всё это отпугивает, поскольку в обычной жизни такого нет.

    В обычной жизни нужно:

    Зачем надо пользоваться услугами финансового советника?

    В результате, когда большинство людей сталкивается с необходимостью принять жизненно важное финансовое решение (сформировать финансовый резерв «на чёрный день», начать копить на пенсию, распорядиться наследством и т.д.), они инстинктивно отдают предпочтение знакомым, понятным, но неэффективным с финансовой точки зрения вещам: банковским вкладам и недвижимости.

    Поэтому одна из моих главных задач, как финансового советника – это объяснить обычным людям, которые могли бы получать пользу от финансового рынка, что фондовый рынок и долгосрочные, консервативные, осознанные инвестиции могут реально помочь людям достигать финансовых целей быстрее. Но вы должны понимать, что мгновенных денег и сказочного богатства здесь нет.

    Вы можете вкладывать:

    Можно инвестировать эти деньги и:

    Это лишь некоторые из возможных финансовых целей. «Подружить инвестиции с реальной жизнью» – вот моя задача, как финансового консультанта!

    С чего надо начинать инвестировать?

    Важный момент, который хорошо бы усвоить, заключается в том, что начинать инвестировать вы должны не с самих инвестиций. Начинать надо с личного финансового планирования.

    Личное финансовое планирование – это процесс, при котором определяется текущее финансовое положение человека, его цели и задачи, на ближайшие годы (от 5 до 30 и более лет), подбираются необходимые инструменты. Планировать можно и на всю жизнь, и даже на несколько поколений вперёд. Срок зависит от уровня благосостояния семьи и выбранной стратегии достижения целей.

    Такая стратегия, конечно, включает инвестиции. Без этого никак. Это касается всех категорий граждан, от мала до велика; богатых и «не очень». Инвестируют все. Это нормально!

    Но помимо инвестиций, личный финансовый план также включает в себя вопросы:

    Это самая общая классификация. На практике это может быть всё: от оформления ОСАГО и получения налогового вычета за лечение до оптимизации корпоративных налогов и создания наследственных трастов в Люксембурге.

    Концепция личного финансового плана нисколько не выдумана, она просто по-разному называется в различных ситуациях. Семейные офисы, к примеру, используют нечто под названием «family governance». Инвестиционные менеджеры, в круг задач которых, казалось бы, не входят вопросы страхового, налогового и юридического характера – «инвестиционные декларации» или «мандаты». Суть всегда одна. В этом документе чётко прописано, что можно делать с капиталом, а чего нельзя. Ограничения по рискам; пожелания клиента в части того, куда инвестировать и в какой пропорции; основные финансовые цели, показатели и т.д.

    Финансовый советник также должен быть компетентен в вопросах страхования, налогообложения и права. Это его работа. В сложных случаях необходимо обращаться за помощью к коллегам, узкопрофильным специалистам.

    Представьте состоятельную семью, у которой много наследников. Кто-то работает, кто-то ведёт бизнес; кто-то живёт в другой стране. У этой семьи есть капитал, который нужно сохранить, использовать для своей жизни, передать по наследству и при этом не поссориться друг с другом. Задача не из лёгких. Один из возможных инструментов для её решения – специальный документ, который регламентирует взаимоотношения всех членов семьи. Состоятельная семья – это своего рода маленькая компания, «сотрудники» которой регулярно встречаются на совете директоров, общаются, определяют кому что можно и нельзя, сколько денег можно забирать из общего семейного капитала, и сколько при этом нужно приносить в семью.

    Это к тому, что всегда есть какой-то план или концепция, которая регламентирует отношение к деньгам. Будь то отношение к деньгам одного человека или его семьи. Вне зависимости от уровня достатка. В любом случае, план – это важно. План должен быть в основе; должен быть разработан до того, как мы начнем инвестировать.

    Что такое акции и облигации?

    Классика жанра – акции и облигации. В обоих случаях речь идет о взаимодействии с бизнесом, компанией, которой нужно финансирование для дальнейшего развития. Также облигации могут выпускать государства и муниципалитеты. Есть две формы такого финансирования: долевое и долговое.

    Акции олицетворяют собой финансирование долевое, а именно, покупку доли в уставном капитале компании. Акции дают право их владельцу на получение прибыли в виде дивидендов, а также на получение того, что, после расчётов с сотрудниками, государством и выплаты долгов кредиторам, осталось при ликвидации.

    Обыкновенные акции дают право на голосование в ходе принятия решений о дальнейшей судьбе компании. А вот привилегированные акции такого права не дают. Но зато и очередность выплат (дивидендных и при ликвидации) владельцам привилегированных акций выше.

    Облигации, грубо говоря, это возможность дать кому-то в долг – то есть это долговое финансирование. Облигации могут быть выпущены компаниями, государствами и муниципалитетами. К примеру, какие-нибудь Apple, Газпром, Доминиканская республика, Венгрия, Ростовская область или штат Калифорния – все эти и другие эмитенты могут занимать деньги в долг посредством облигаций.

    Облигации представляют собой займ, по условиям которого эмитент обязуется выплачивать проценты (купоны). Хотя существуют и бескупонные облигации, стоимость которых изначально существенно ниже номинала. В большинстве случаев эмитент берёт на себя обязательство в определенный момент погасить облигацию, т.е. вернуть номинал вместе с последним купоном. Но есть и «вечные» облигации, которые не имеют срока погашения – вы просто регулярно получаете проценты за использование ваших средств пока не продадите бумагу на вторичном рынке. Мировой рынок облигаций примерно в 10 раз больше рынка акций и различных типов этих долговых ценных бумаг существует великое множество.

    Номинал российских облигаций, как правило, составляет 1 000 рублей. Ориентировочная доходность надёжных облигаций на 1-3% выше средней доходности банковских вкладов (на сегодняшний день 5-8% в год). То есть, человек платит 1 000 рублей за право один или несколько раз в год получать сумму 50-70 рублей (минус комиссии и налоги).

    Облигации считаются более консервативным инструментом. Они более безопасны, потому что очередность выплат при ликвидации компании выше: сначала рассчитываются с кредиторами, а потом, все что осталось, передают акционерам. Если, конечно, что-то вообще осталось.

    Кроме того:

    Всё это делает облигации хорошим инструментом для консервативных инвесторов, нацеленных, прежде всего, на сохранение капитала.

    Однако минус большинства отдельных облигаций состоит в том, что рынок закрытый (так исторически сложилось). Качественной аналитики в открытом доступе почти нет. Данные можно приобрести, но обойдётся это «в копеечку». Облигации и еврооблигации иностранных эмитентов, как правило, торгуются с достаточно большим минимальным лотом, 100 000$ – 200 000$ (номинал 1 000$, но приобрести можно минимум 100-200 бумаг).

    Это затрудняет доступ частного инвестора к облигациям.

    Для надёжности в портфеле должны находиться бумаги хотя бы 10 эмитентов. При минимальном объеме 100 000$, для формирования, диверсифицированного портфеля облигаций понадобится хотя бы 1 000 000$. Не бог весть какая сумма, но под силу это не каждому. Возможный выход – облигационные ETF.

    ПИФ и ETF: что это такое и почему на это стоит обратить внимание?

    Подавляющему большинству частных инвесторов, в особенности в случае с инвестициями в облигации и некоторые другие классы активов, намного проще использовать инструменты коллективных инвестиций. Это фонды: паевые инвестиционные фонды (ПИФ) или биржевые инвестиционные фонды (ETF).

    Такие фонды могут иметь в своем составе практически любые классы активов:

    Фонды достаточно широко диверсифицированы. Это означает, что качество эмитентов отдельных ценных бумаг (для фондов акций, облигаций) фактически можно и не проверять. Внутри фондов находится множество бумаг, и даже если с одним-двумя эмитентами что-то пойдет не так, остальные вытянут.

    Паи большинства ETF можно в любой момент купить и продать на бирже. Пай ПИФа – тоже ценная бумага, но покупается она либо:

    ETF, как правило, «пассивные». То есть, отслеживают определённый биржевой индекс, ценные бумаги в состав которого включаются независимой компанией (провайдером) по принципу соответствия жёсткому набору заранее определённых критериев и распределяются в определённом соотношении. Провайдер не пытается определить удачный момент для включения той или иной бумаги в состав индекса. Бумага просто находится в его составе, пока соответствует заданным критериям и исключается из него – как только перестаёт. В этом и состоит «пассивность» ETF.

    Большинство ПИФов, напротив, – «активно управляемые». Каждым паевым фондом управляет один или несколько менеджеров, которые постоянно анализируют рынок и принимают решение о включении или исключении того или иного актива из состава ПИФа.

    Впрочем, инструментов коллективного инвестирования очень много. Одних только ETF в мире насчитывается порядка 2 600. ПИФов – намного больше. Встречаются как активно управляемые ETF, так и индексные ПИФы. Разумеется, все фонды показывают разные результаты, оцениваются по различным показателям и подходят для решения разных задач управления капиталом. При этом однозначно сказать, что фонды полностью заменяют собой инвестиции в портфели, составленные из отдельных ценных бумаг, нельзя.

    Фонды – лишь ещё один инструмент.

    Какие комиссии нас подстерегают?

    Надо понимать, что управляющие компании ETF и ПИФ возьмут за свою работу комиссию. Даже в случае с ETF, которые считаются очень дешевым инструментом, комиссия может составлять порядка 0,5-1%, в зависимости от того, во что вы инвестируете.

    Супердешевый ETF – это только про самую ликвидную и популярную часть американского фондового рынка (индекс S&P 500). В эти акции инвестирует полмира. И именно такой большой спрос позволяет управляющим компаниям снижать комиссии буквально до сотых долей процента. Например, комиссия Vanguard S&P 500 ETF (NYSEARCA: VOO) составляет всего 0,03% в год. Под управлением в фонде в данный момент находится $211,6 млрд.

    Впрочем, дополнительные издержки могут возникнуть за счёт спрэда (разница между ценами покупки и продажи), проскальзывания (разница между ценой заявки и фактической ценой исполнения сделки) и ошибки слежения (разница между расчётной стоимостью индекса и фактической ценой ETF). Также при совершении сделок вы платите брокерские комиссии, которые становятся тем больше, чем чаще вы торгуете (чему способствует ликвидность ETF). Есть и такие издержки, о которых управляющие компании отчитываться не обязаны. В совокупности всё перечисленное может составлять те же 0,5-1% активов в год.

    Я, как финансовый советник, к слову, беру с людей примерно 1% в год. В эту стоимость входит не только инвестиции, но и финансовое планирование, страхование, налоговое и юридическое сопровождение. Наверное, с точки зрения развития бизнеса, вести себя так не очень правильно. Но я строю этичный бизнес и отношусь к клиентам так, как хотел бы, чтобы другие участники рынка относились ко мне, если бы я обращался к ним за помощью в управлении своим капиталом.

    Для сравнения: известны случаи продажи стратегий доверительного управления, предполагающие вложения значительной части активов клиентов в аффилированные ПИФы, что приводит к возникновению двойной комиссии. По данным InvestFunds, расходы на управление некоторыми индексными ПИФами доходят до 4,49% в год. Совокупные издержки вложений в полисы инвестиционного страхования жизни составляют порядка 4-5% в год (у меня есть кейсы, подтверждающие это). В большинство структурных нот «вшивают» 5-8% в год. При средней долгосрочной доходности рынка в 7-8% в год в долларах США и 11-12% в год в рублях – посчитайте, что остаётся вам? К сожалению, всё это в порядке вещей.

    Конечно, комиссии фондов можно объяснить высокой стоимостью содержания инфраструктуры. Помимо управляющей компании «кушать хочется» аудитору, специализированному депозитарию, оценщику и агентам. Фонды – это профессиональное управление активами при минимальном пороге входа (чуть ли не от 5 000 руб.) и возможности «диверсификации по управляющим». Благодаря своей экспертизе, фонды могут показывать очень неплохую доходность. Дорогие полисы ULIP дисциплинируют вас, помогают защитить капитал от притязаний третьих лиц и упрощают наследование. А структурные ноты «скрывают» рыночную волатильность.

    Иными словами, каждое решение имеет свои плюсы и минусы. Комиссии – не единственный фактор, который стоит учитывать при принятии решения. Но, по крайней мере, мне, как финансовому советнику, стоит вам о них рассказать.

    Что такое инвестиционные трасты недвижимости REIT?

    Последний из основных классов инструментов, который я бы выделил – это инвестиционный траст недвижимости (REIT). Это компания, которая:

    Это могут быть жилые комплексы, отели, офисы, складские и производственные помещения, центры обработки данных и даже трубопроводы, радиовышки и лесные массивы – самые разные виды недвижимости.

    Недвижимость в составе REIT профессионально управляется. Компания:

    Рентный доход, за минусом всех вышеупомянутых издержек, распределяется пайщикам в виде дивидендов; в среднем это от 3 до 6% в год в долларах США. Инвестиционные трасты недвижимости – хороший инструмент для получения пассивного дохода. Пожалуй, это самый близкий аналог сдачи квартиры в аренду, на рынке ценных бумаг.

    Мой взгляд на полноценную диверсификацию

    Является ли диверсификация на рынке ценных бумаг полноценной? Поскольку я специализируюсь на этом рынке, то и рассказываю, в основном, о нём.

    Мы говорим про покупку паёв фондов, в составе которых могут находиться, к примеру:

    То есть, активы, которые изначально существуют в другом виде. И, конечно, полноценная диверсификация предполагает, приобретение слитков золота, «настоящей» недвижимости, криптовалюты, предметов искусства и т.д.

    Но есть одна проблема. В первозданном виде эти активы не всегда эффективны. Ими нужно заниматься, управлять. Владение этими активами может быть сопряжено с дополнительными издержкам, а неликвидность – приводить к упущенной прибыли или убыткам.

    Такая диверсификация по карману лишь владельцам очень крупных состояний. Если человек достаточно богат, он, конечно, может приобрести различные объекты недвижимости; владеть слитками золота, драгоценными камнями, предметами искусства, коллекционными автомобилями и так далее. Физическое распределение этого капитала по всему миру сделает человека почти «непотопляемым», защитит его от всех рисков, кроме, пожалуй, человеческого фактора.

    Увы, капитал большинства людей не так велик. И касается это не только россиян – на Западе люди тоже не настолько богаты.

    Я бы сказал так: все люди с капиталом от 1 до 3 миллионов долларов вынуждены выбирать. Они вынуждены расставлять приоритеты, отдавать предпочтение более эффективным активам, коими, ввиду своей ликвидности, низких издержек, являются ценные бумаги.

    Что такое альтернативные инвестиции?

    Альтернативные инвестиции – это, в сущности, всё, что не относится к традиционным для большинства людей вариантам вложения средств: акциям, облигациям и деньгам. Они имеют низкую корреляцию с фондовым рынком, что повышает эффективность ваших инвестиций.

    Один из вариантов – частные, непубличные компании. Им тоже требуется долговое и долевое финансирование, но их ценные бумаги на бирже не обращаются.

    Другой – хедж-фонды. Они стремятся зарабатывать в любых рыночных условиях: на росте, на падении и даже когда рынок почти стоит на месте. Та самая, любимая всеми «спекулятивная история», возведенная в масштаб крупных компаний, зарегистрированных где-нибудь на Каймановых островах, с лицензией, аудитом и комплаенсом. Там работает команда профессиональных, опытных трейдеров, обладающих всеми необходимыми ресурсами. Многие процессы уже давно автоматизированы. Наивно полагать, что вы сможете тягаться с ними, после прохождения месячных курсов по трейдингу, правда?

    Довольно популярны среди состоятельных людей инвестиции в объекты инфраструктуры. Имеется в виду строительство дорог, мостов, линий электропередач. Всё, без чего человечество не может нормально жить и развиваться. Такие активы тоже практически не коррелируются с рынком.

    Структурные ноты, представляющие собой готовый финансовый продукт, «внутри» которого находятся различные опционные стратегии. Они позволяют «скрыть» от вас волатильность. Хорошие ноты изготавливают по индивидуальному заказу на базе крупных западных банков.

    Существуют и другие варианты альтернативных инвестиций. Но минимальный порог входа, как правило, составляет 500 000 – 1 000 000 $. Доля таких активов в портфеле состоятельных людей обычно не превышает 20%.

    Чем могу я помочь людям, как финансовый советник?

    Задача финансового советника – сделать так, чтобы капитал клиента рос наиболее эффективным образом. Звучит банально? Да. Только вот почему-то подавляющее большинство людей не проживёт без активного дохода и нескольких месяцев, а по достижении пенсионного возраста ни на что кроме государственной пенсии (если она вообще будет), им рассчитывать не приходится.

    Личный финансовый план содержит три основных этапа:

    Полученную финансовую стратегию, конечно же, необходимо сопровождать. Мы с клиентами встречаемся 2 раза в год для подведения итогов, корректировки плана, ответов на накопившиеся вопросы. Учитываем комиссии, налоги, инфляцию; готовим и подаём все необходимые валютные и налоговые отчёты; при необходимости, привлекаем налоговых консультантов и юристов.

    Инвестировать можно через российские брокерские счета и ПИФы, а также через зарубежные брокерские компании. Все зависит от вашей ситуации. Идти за рубеж целесообразно, имея хотя бы 50 000 – 60 000 $. Это связано с необходимостью подготовки дополнительной отчётности для ФНС, со стоимостью банковских переводов и комиссиями брокера. С меньшими суммами лучше остаться в России. Для начала и нашей инфраструктуры вам будет вполне достаточно.

    В зависимости от наличия у вас статуса квалифицированного инвестора, российские брокерские счета дадут вам доступ ко всем или части инструментов, обращающихся на Московской и Санкт-Петербургской биржах. Зарубежные – к биржам в 15+ странах мира (основные рынки: США, страны Европы, Великобритания, Китай, Япония, Австралия, Новая Зеландия и т.д.). Это позволяет обеспечить полноценную международную диверсификацию, а добавление в портфель специализированных ETF расширит географию ваших инвестиций до 49 стран мира. Всё это с единого брокерского счёта – очень удобно.

    В отдельных случаях можно рассмотреть инвестиции через зарубежные страховые компании. Если отбросить весь негатив, связанный с навязыванием этого продукта кому ни попадя, этот инструмент, во-первых, будет вас дисциплинировать (чтобы вы точно накопили нужную сумму), а во-вторых, защищать ваш капитал от притязаний третьих лиц. Дорого? Да. Но если вышеуказанным свойствам вы отдаёте приоритет – то пожалуйста.

    Существуют и другие варианты вложения средств. Однако выбором конкретных способов и объектов инвестирования нужно заниматься лишь после тщательного анализа вашего нынешнего финансового положения, определения целей и задач. В основе – личный финансовый план.

    Источник: bankstoday.net

    Добавить комментарий